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Note de l'éditeur : il s'agit de la version transcription de l'émission précédemment enregistrée. En raison de contraintes de temps et d'audio, la transcription peut ne pas être parfaite.
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Cet épisode a été enregistré le 28 février 2023.
Austin Hankwitz : Vendre, je vais le dire. Je vends. Je ne pense pas que, comme, je ne suis pas - tu vois, c'est le truc. Vous l'avez rendu si noir et blanc par vous-même. Je suis assis sur mes mains. Je fais un peu la moyenne du coût en dollars, n'est-ce pas ?
Daniel Snyder : Bienvenue à nouveau dans le podcast Investing Experts. Je suis Daniel Snyder. Aujourd'hui, nous sommes rejoints par Austin Hankwitz de Cash Flow Freaks sur Seeking Alpha. Nous plongeons dans le rapport sur les résultats de Hims & Hers Health (NYSE:HIMS) qui vient d'être annoncé. Et s'il pense que l'entreprise est toujours un achat ou maintenant une vente après la pop de 19% et le cours de l'action. Nous avons également un aperçu de ce qui se passe dans son projet de portefeuille de 2 millions de dollars qu'il partage, et je le mets en évidence pour ce qu'est son plan de match pour cette année.
Juste un rappel, tout ce que vous entendez sur le podcast ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement, parfois moi-même ou l'invité, mes propres positions dans les titres mentionnent. Mais ce n'est qu'à des fins de divertissement et vous devriez demander conseil à un professionnel agréé avant d'investir. Et si vous avez apprécié cet épisode, faites-nous une faveur, partagez-le avec quelqu'un. C'est assez simple à faire. Appuyez sur ce petit bouton fléché dans votre application de podcasting préférée, envoyez-le-leur par SMS et dites que vous manquez quelque chose.
Maintenant, entrons dans le spectacle. Austin, toujours heureux de vous revoir. Je dois dire que tous les autres co-animateurs de la série me manquent, mais j'aime que nous restions en contact. Nous obtenons vos détails sur, par exemple, ce qui se passe avec les entreprises que vous surveillez, le portefeuille de 2 millions de dollars et tout le reste ? Mais commençons simplement avec les gens qui ne savent pas qui vous êtes. Donnez-leur un petit récapitulatif rapide de la façon dont vous avez commencé à investir, de votre parcours, de la façon dont vous avez lancé votre service et de ce que vous faites là-dedans ?
Austin Hankwitz : Ouais, 100 %. Merci beaucoup de m'avoir invité, Daniel. Cela me manque aussi de co-héberger ce podcast avec vous. Mais ouais. Donc rapide juste un, deux ici à propos de moi, je m'appelle Austin Hankwitz. J'ai 26 ans, donc je ne fais pas partie de ces distinctions de vétérans ayant des investisseurs que vous pourriez voir ou héberger ici sur ce podcast. Je suis jeune, n'est-ce pas ? J'ai donc cet état d'esprit plus jeune.
J'ai 26 ans. Je suis allé à l'Université du Tennessee. J'ai obtenu un diplôme en finance et économie en 2018. Je l'ai pris pour aller aux fusions et acquisitions pour une société de soins de santé cotée en bourse appelée Amedisys (AMED). Pendant trois ans après l'université, nous avons réalisé environ 1,2 milliard de dollars de transactions au cours de cette période. Et une fois que la pandémie a frappé en 2020, j'ai eu en quelque sorte cette étrange envie de parler de ma relation authentique et transparente avec l'argent en ce qui concerne l'investissement ou l'achat de biens immobiliers ou la construction de mon créancier, tout et n'importe quoi entre les deux.
Et donc au lieu de lip sync et de danser sur TikTok, j'ai décidé de parler de mon portfolio. Et il s'avère que les gens ont vraiment apprécié ça, n'est-ce pas ? Les gens aimaient vraiment ce jeune de 20 ans à l'époque, parlant de ses gains et de ses pertes et essayant de choisir des actions et une allocation vers cet indice spécifique ou cette industrie ou secteur spécifique, quel qu'il soit.
Et donc cela s'est transformé en une newsletter avec laquelle j'ai eu beaucoup de traction vraiment cool. Et puis j'ai dit, tu sais, quoi? "Laissez-moi partager ces sélections d'actions. Laissez-moi partager ces idées. Laissez-moi simplement amener cela d'une manière plus formelle et le faire sur Seeking Alpha, n'est-ce pas ? C'est donc les Cash Flow Freaks.
Essentiellement, il s'agit d'un service d'identification et d'investissement dans deux sociétés qui ont soit un flux de trésorerie disponible à 100 % positif. Ils versent et augmentent leurs dividendes. C'est un bon moment. Ou dans une entreprise dont nous allons parler dans un instant, en quelque sorte de l'autre côté de l'allée, ils vont peut-être afficher un flux de trésorerie disponible positif dans les 12 ou 18 prochains mois, et le cours de leur action devrait voir une certaine appréciation à cause de cela.
Daniel Snyder : Cette entreprise que vous décrivez en ce moment et pour les personnes qui écoutent cette émission depuis longtemps, ils sauront ce qu'est cette entreprise parce que vous l'avez mentionnée d'innombrables fois. Vous l'avez mentionné l'année dernière. Nous en avons parlé et avons fait tout l'épisode dessus. Ensuite, nous avons fait un autre épisode sur cette société à partir de janvier avec Raul Shah. Il a donné son avis. Vous aussi, vous le regroupez et vous vous dites, oui, tout cela a tellement de sens.
Et maintenant, ils viennent de rapporter hier soir, lundi, après la cloche avec des résultats incroyables, peut-être que vous voulez donner aux gens le nom de l'entreprise, ce qu'ils font comme résumé et quels sont ces chiffres.
Austin Hankwitz : Absolument. Et donc je veux juste revenir en arrière et donner les mots de crédit dus aux gens au début que je ne sais pas quand nous avons eu cet épisode. C'était en septembre, octobre, novembre, peu importe. Mais nous avons fait un épisode entier pour vous présenter cette entreprise et à quel point nous l'avons aimée, à quel point nous avons pensé que c'était cool. Daniel a eu un bon recul, un bon scepticisme, mais tout s'est plutôt bien passé ici. Mais le nom de l'entreprise est Hims & Hers Health, n'est-ce pas ? Donc symbole boursier, HIMS.
Et pour vous donner en quelque sorte un aperçu rapide de ce qui s'est passé ici, l'entreprise a été lancée en 2017. C'est une entreprise de technologie de la santé. Cela aurait construit la solution pour mettre en relation les personnes cherchant des soins médicaux avec les prestataires agréés, n'est-ce pas ? Alors téléchargez leur application, partagez votre position et on vous propose immédiatement une option pour - l'option de traiter un large éventail de maux comme la santé sexuelle, les cheveux et la peau, la santé mentale et les soins de santé quotidiens comme le rhume et la grippe, les soins primaires , des trucs comme ça, non?
Mais si vous pensez à cela maintenant non seulement comme une sorte d'ambiance Teladoc 2.0, mais aussi comme une société de logiciels SaaS dans le sens, par exemple, d'un modèle basé sur un abonnement. HIMS est vraiment intéressant et c'est là que, pour moi, j'ai été tellement excité à propos de cela et des autres invités, je pense que la même règle avec laquelle nous avons parlé était aussi tellement excitée. Alors, voici ce qui se passe, n'est-ce pas ? Et cela s'applique évidemment aux gens de différentes manières, mais je ne peux parler que pour moi.
Alors moi personnellement, j'ai peur de perdre mes cheveux, n'est-ce pas ? Donc, je prenais une ordonnance appelée finastéride et c'est comme une petite pilule de 10 milligrammes chaque jour pour m'assurer que je ne perds pas mes cheveux. Cette ordonnance m'est donnée sous forme d'abonnement par Hims & Hers, n'est-ce pas ?
Je paie donc à HIMS chaque mois un montant d'abonnement mensuel. Et en retour, je reçois mes médicaments livrés à ma porte. Et donc je suis maintenant - si vous y réfléchissez maintenant à ce genre de perspective d'une entreprise SaaS, je suis maintenant ce client, n'est-ce pas ? Je ne leur donne pas le MRR, l'ARR qu'ils recherchent, et pour donner un peu plus de couleur à ce que ce client moyen paie pendant les revenus du quatrième trimestre qui sont sortis l'autre jour, voici 55 $ par mois en moyenne est le montant que l'abonné moyen paie à Hims & Hers pour recevoir ses ordonnances.
Et pour moi, cette idée de genre de dire, d'accord, nous avons le Teladoc, nous comprenons à quel point c'est amusant et cool de rencontrer un médecin, de se connecter à un fournisseur agréé. Mais dites également : « Hé, ce n'est pas juste un échange ponctuel de biens, de services et d'argent ici. C'est un - comment pouvons-nous les faire revenir tous les mois, n'est-ce pas ? Comment pouvons-nous les amener à s'abonner à quelque chose que nous pouvons leur donner ?" Et Hims & Hers propose également - nous avons parlé des cheveux et de la peau, de la santé mentale, des soins de santé au quotidien, des trucs de santé sexuelle comme ça.
Et plus précisément, je pense que ce qui est cool avec cette société, c'est que les médicaments qu'ils prescrivent sont maintenant à ce stade où ils sont des génériques dans le sens où ce sont les finastérides, il y en a pour l'ED, il y a des tonnes pour différents contraceptifs, où il y a un tas de différents médicaments sur ordonnance qui sont prescrits à ces patients qui ont des marges qui peuvent en quelque sorte générer des marges de 70 à 80 % pour l'entreprise.
Donc, pour compléter en quelque sorte toute cette réflexion sur le modèle commercial SaaS, vous pensez qu'une entreprise SaaS comme monday.com (mdny) ou Datadog (DDOG), a des marges de l'ordre de 70 %, 80 %. Ils ont les revenus récurrents mensuels, les revenus récurrents annuels. Ils sont toujours en train d'atterrir et de se développer. Et HIMS fait la même chose, mais ils ne sont pas une société de logiciels et ils ne sont pas encore tarifés en tant que société de logiciels, mais ils ont tous les mêmes caractéristiques et marges qu'une seule.
C'est donc une sorte de ventilation de haut niveau des raisons pour lesquelles je suis généralement enthousiasmé par l'entreprise. Heureux de plonger plus profondément dans les détails en ce qui concerne leurs revenus.
Daniel Snyder : J'ai des questions pour vous. Je regarde ici ma charge. Et je veux dire, c'est une action qui a augmenté de 17 % par rapport aux bénéfices qui ont été annoncés, n'est-ce pas ? Tout nouveau sommet de 52 semaines. Je pense que lorsque nous avons fait l'épisode, l'année dernière, je pense que c'était autour d'une action à 6 $ ou peut-être même un peu moins. Depuis notre épisode de janvier, le titre a augmenté d'environ 66 %.
Donc, ma première question avant d'aborder les mesures réelles et quelques questions d'avocat du diable que j'ai pour vous est la suivante : cette entreprise est-elle toujours un achat ? Je pense que c'est ce que les gens vont vous demander avant tout. Sur la base de l'évaluation, ils ne sont pas positifs en termes de flux de trésorerie disponibles, ils travaillent toujours sur l'EBITDA. Recommanderiez-vous encore ce stock aux gens aujourd'hui ?
Austin Hankwitz : Alors c'est vraiment drôle. La réponse courte, oui. C'est encore un achat à mon avis. C'est vraiment drôle. J'avais partagé que je pense que ce qui s'était passé, c'est que Jefferies, la banque d'investissement, les a fait passer d'un blocage à un achat, avant la publication de leurs résultats du quatrième trimestre il y a environ trois semaines. Et leur stock juste - ça a fait un grand nombre, non ? Ça a peut-être augmenté, je ne sais pas, appelez ça, 15 % ou 20 % par jour à cause de ça. Et les gens sont comme, wow, j'ai raté le bateau. Il est maintenant à 9 $. Que fais-je?
Écoutez une valorisation de 2 milliards de dollars, une entreprise qui fera, appelez-le, 1 milliard de dollars de revenus l'année prochaine, elle se négocie à deux fois ses ventes. Chaque fois que nous parlions de cette société, Daniel, ils faisaient du commerce à un moment donné, n'est-ce pas ? Et en tant qu'entreprise qui est et vous avez mentionné l'EBITDA ajusté, ils viennent en fait de déclarer un EBITDA ajusté positif pour la toute première fois pour le trimestre, donc 3,9 millions de dollars pour le quatrième trimestre et cela continuera d'être positif pour le reste de l'espoir pour toujours, n'est-ce pas ?
Mais en 2023, ce sera positif, 2024, 2025. Et nous reviendrons à ces conseils ici dans un instant. Mais pour la personne qui écoute en ce moment, c'est comme : "Hé, ai-je raté le bateau ? Qu'est-ce que c'est ? Est-ce que je regarde ça encore personnellement ?" Je dirais oui. Je dirais que ça reste un achat, c'est toujours une entreprise à regarder. C'est toujours une entreprise à considérer en raison spécifiquement des prévisions pour 2025 que l'équipe de direction de l'entreprise nous avait fournies lors de leur appel aux résultats, et il s'agit en particulier d'un chiffre d'affaires de 1,2 milliard de dollars en 2025 et d'un BAIIA ajusté de 100 millions de dollars.
Daniel Snyder : D'accord. Alors laissez-moi vous demander ceci. Nous parlons de marges bénéficiaires brutes se situant entre 70 % et 80 %. Vous avez mentionné que c'est similaire à une entreprise SaaS comme Datadog, dont nous avons également parlé auparavant. Et toute leur stratégie est d'atterrir et de s'étendre, n'est-ce pas ? Et c'est un peu ce que vous proposez ici, c'est qu'ils font en sorte que quelqu'un achète un produit, puis qu'ils en achètent deux, trois, quatre, et c'est ainsi qu'ils augmentent les revenus mensuels, ce qui a du sens pour tout le monde.
Mais comment se fait-il qu'un concurrent, s'il ne fait que vendre des marchandises, n'est-ce pas ? Teladoc est une société de services. Vous devez être connecté avec une personne à qui vous parlez ensuite, et c'est un peu différent que de simplement dire, hé, voici un produit que j'expédie à votre porte tous les mois. Amazon (AMZN) le fait. Qu'est-ce que - je veux dire, nous voyons Amazon se lancer dans le médical. Et les marges d'Amazon ne sont même pas si importantes de ce côté de l'entreprise. Vous attendez-vous à une menace d'Amazon en ce qui concerne les obliger à commencer à réduire leur marge ici ?
Austin Hankwitz : J'adore cette question parce que lorsque j'écoutais le podcast tout-en-un, que si vous n'avez pas écouté, je vous recommande de l'écouter. Ils ont fait ça - il y a un épisode sur, appelez ça, il y a deux mois où ils ont fait ces prédictions pour 2023.
Et l'une des prédictions pour 2023 pour eux était qu'Amazon allait se pencher sur cette troisième étape des soins de santé, que nous les avons vus faire les 5 $ par mois sur des prescriptions limitées. J'oublie précisément le nom de celui-ci. Je pense que c'était un PrimeRX ou quelque chose de cette nature.
Mais - alors cela s'est produit, ce qui les félicite. Mais ils ont également dit qu'ils n'excluaient pas l'idée qu'Amazon acquière un Hims & Hers ou un Roman ou l'une de ces sociétés de type et se contentent de dire, vous avez les données - vous avez la base de consommateurs, à droite, 10 consultations médicales cumulées . 1.04, donc 1 040 000 abonnés mensuels à votre service à 55 $ par mois, c'est vrai, c'est de la folie. Vous avez toutes ces personnes qui sont déjà vos clients. Nous allons juste venir vous racheter, et c'est une capitalisation boursière de 2 milliards de dollars, c'est des cacahuètes pour Amazon, n'est-ce pas ?
Je pense donc que, selon vous, Amazon pourrait-il venir ici et être un concurrent viable ? Ils pourraient certainement. Ou ils pourraient être un acheteur? Mais maintenant, voici quelque chose d'intéressant que je - encore une fois, il s'agit plus de spéculation que de données.
Donc, je suis juste en quelque sorte, comme, c'est mon ambiance que je reçois, c'est que beaucoup de clients de Hims & Hers sont des gens dans la vingtaine et la trentaine, peut-être même au début de la quarantaine, qui n'ont peut-être pas le luxe d'avoir accès à Teladoc. L'entreprise bénéficie de la connexion Teladoc et elle paie pour cela, n'est-ce pas ?
Donc, ils ne veulent pas payer les 150 $ ou 200 $ pour une consultation avec un médecin sur Teladoc pour une seule fois. C'est juste pour vraiment calculer. Ils ne ressentent pas cela. Ne résonne pas avec eux. Mais Hims & Hers s'est en quelque sorte structuré différemment. Ils ont dit, nous voulons ces gens. Nous voulons les personnes qui sont - vous n'avez peut-être pas ces avantages sociaux parfaits, mais vous avez quand même besoin d'avoir accès à des soins de santé quotidiens comme le contrôle des naissances, les cheveux et la peau, et la santé sexuelle, n'est-ce pas ?
Donc, les choses de cette nature sont là ou les gens de cette nature sont plutôt là où Hims & Hers, je pense personnellement, doublent. Et ils disent, nous avons ces millions d'abonnés. Comment devons-nous passer à 2 millions, 3 millions, 4 millions d'ici 2025, 2027, 2030. Et ces mêmes personnes, d'accord, les personnes qui repoussent en quelque sorte les avantages de l'entreprise dans les Teladocs, je pense que non tu veux faire les amazones, non ?
J'ai fait une vidéo TikTok sur le truc à 5 $ d'Amazon, combien d'argent cela fera économiser beaucoup de gens, à quel point c'est un service formidable, et la section des commentaires a été inondée de gens disant, je ne veux pas qu'Amazon ait mes données de santé . Je ne fais pas confiance à Amazon. Je ne veux pas d'Amazon, n'est-ce pas ?
Donc, je ne dis pas du tout que cela aura un impact matériel sur la capacité d'Amazon à recruter des personnes et la capacité de HIMS à retenir quoi que ce soit, n'est-ce pas ? Mais juste ressentir l'ambiance ici avec les clients que je pense que HIMS recherche et les mêmes clients qu'Amazon veut. Je ne pense pas qu'Amazon - permettez-moi de dire ceci. Je ne pense pas que HIMS perdra des parts de marché.
Daniel Snyder : Amazon vient donc de clôturer l'acquisition de One Medical pour 3,9 milliards de dollars. Et nous savons que Walmart est entré dans l'espace en essayant de rivaliser avec Amazon. Avez-vous des idées sur le fait que Walmart soit l'acquéreur de HIMS et se lance dans ce genre de choses?
Austin Hankwitz : Cela aurait beaucoup de sens. Cependant, la seule raison pour laquelle je me penche davantage vers Amazon est qu'il y a environ 12 mois, c'était peut-être près de neuf, HIMS et moi pourrions nous tromper ici en ce qui concerne la façon dont je décris cela. Mais Hims & Hers a une véritable vitrine sur le site Web d'Amazon où vous pouvez simplement acheter tous leurs produits, n'est-ce pas ? Donc, il y a environ 12 ou 18 mois, Hims & Hers a lancé une application.
Donc, essentiellement, avant cela, c'était juste un site Web sur lequel vous pouviez, par exemple, faire une consultation, faire le tout, comme vous abonner à votre prescription spécifique, des choses de cette nature. Ensuite, ils sont sortis avec l'application, des tonnes d'éducation, qui était leur vitrine, mais ils ont eu cette période étrange, comme, de neuf mois où ils n'avaient pas d'application et c'était toujours un site Web, mais ils voulaient en vendre plus. Amazon les a donc aidés à lancer leur propre vitrine sur le site Web d'Amazon.
Donc je pense et je ne m'y suis pas connecté depuis un moment, et il semble que vous le regardiez en ce moment. Veuillez donc me corriger si je me trompe ici. Mais je pense qu'ils ont cette vitrine sur Amazon où vous pouvez acheter tous leurs produits et obtenir l'ordonnance d'un médecin et des choses de cette nature.
Daniel Snyder : La seule chose à laquelle je penserais, c'est à la façon dont Amazon les a pris, s'ils ne font que s'occuper de la logistique comme Amazon aime le faire. Mais existe-t-il un moyen pour eux de rationaliser ou de vendre sur plusieurs canaux pour élargir leur portée en tant que public. Voulez-vous passer en revue les mesures sous-jacentes de ce qui vient d'être annoncé financièrement lors de l'appel ? Je n'ai pas encore] [ph] fait ça. Allons-y et passons en revue ceux-ci.
Austin Hankwitz : Donc en fait, avant de faire cela, je vais en fait donner un peu plus de couleur sur ce qu'étaient les projections originales pour cette année en ce qui concerne chaque fois qu'elles ont fait leurs débuts publics en 2020, n'est-ce pas ? Ainsi, lorsque l'entreprise est arrivée sur les marchés publics en 2020, elle avait quelques avantages. Ils ont eu environ 2 millions de consultations de télésanté. Ils avaient 250 000 abonnés mensuels. Et parce qu'ils étaient intégrés verticalement, ils avaient environ 70 % de marges brutes, d'accord ?
Alors maintenant, si nous regardons leur deck d'investisseurs 2020, ils prévoyaient pour 2022 un chiffre d'affaires de 233 millions de dollars, un bénéfice brut de 175 millions de dollars et une perte d'EBITDA ajusté négative de 9 millions de dollars. Cependant, ce n'était évidemment pas le cas pour cette année. Cette année, nous avons enregistré des revenus de 527 millions de dollars, c'est bien plus du double de ce qu'ils prévoyaient à l'origine.
Daniel Snyder :Comme le quadruple, non ?
Austin Hankwitz : Quadruple. Ouais. C'est fou. D'un bénéfice brut, je veux dire, leurs marges étaient de 77 % cette année. Je n'ai pas fait le calcul à ce sujet, mais appelez cela 440 millions de dollars environ, ce qui est bien plus que les 175 millions de dollars. Et puis, du point de vue de l'EBITDA ajusté, ils disaient que pour l'année, cela allait être négatif de 9 %. C'était certainement négatif pour l'année. Cependant, ils sont devenus positifs du point de vue de l'EBITDA ajusté.
Mais plus précisément, je veux maintenant parler de leur perte d'exploitation et de la perte nette et de la façon dont cela s'est considérablement réduit d'une année sur l'autre. Donc, si nous examinons la perte d'exploitation pour l'année 2022, nous voyons un négatif de 68,7 millions de dollars par rapport aux négatifs de 115 millions de dollars de l'année dernière, n'est-ce pas ? Et puis du point de vue de la perte nette, nous l'avons vu négatif d'environ 66 millions de dollars et comparons cela aux 108 millions de dollars négatifs de l'année dernière.
Nous ne voyons donc qu'une entreprise dont les revenus augmentent de 94 % d'une année sur l'autre, mais nous - en retournant, l'EBITDA ajusté est positif pour la toute première fois. Mais ils réduisent également considérablement leur perte d'exploitation, réduisant considérablement leur perte nette. Et j'ai lu ici plus tôt ce matin sur leur transcription pour leur appel sur les revenus que leur marketing en pourcentage des revenus est en baisse pour l'année, je crois que c'est comme 5% ou 6%, n'est-ce pas ?
Ils augmentent donc considérablement. Ils dépensent moins en pourcentage de leurs revenus. Et tout va dans la bonne direction du point de vue des économies d'échelle.
Daniel Snyder : Ouais. C'est vraiment intéressant une entreprise dans son ensemble. Je veux dire, c'est quelque chose auquel je ne croyais pas exactement l'année dernière quand nous en avons parlé pour la première fois. Mais, je veux dire, l'entreprise est performante. Je dois donc vous demander si cette entreprise fait partie du projet de portefeuille de 2 millions de dollars ? Et puis pourquoi ne pas prendre une seconde aussi ? Dites simplement aux gens qui ne savent pas ce que c'est, qu'est-ce que vous avez à faire avec ça ?
Austin Hankwitz : Ouais, 100 %. Donc en général, ici, j'ai 26 ans et je suis jeune. Et donc j'ai en quelque sorte le luxe de pouvoir être agressif avec mon argent tout en étant assez intelligent pour ne pas être trop agressif, n'est-ce pas ? J'ai vu ce que 2021 a fait. J'ai vu tous les trucs fous qui se sont passés.
Donc, de manière générale, ici, le portefeuille de 2 millions de dollars, c'est moi qui dis, écoutez, je veux avoir un portefeuille de 2 millions de dollars investi sur les marchés au cours des 10 prochaines années, n'est-ce pas ? Donnez-moi un chronomètre de 10 ans pour y parvenir. Et l'objectif de ce portefeuille et encore une fois, il s'agit davantage d'un portefeuille de croissance des dividendes en soi, donc plus de 50 %, nous parlerons ici des paramètres spécifiques. Mais plus de 50% de ce portefeuille est investi dans des actions de croissance des dividendes.
Mais mon objectif ici est que je veux qu'une grande partie de ce portefeuille soit investie dans des sociétés de qualité, à long terme, à tendance de croissance séculaire, versant des dividendes à des prix réduits compte tenu de la volatilité que nous avons constatée sur les marchés au cours des 12 derniers mois à 18 mois , et nous continuerons probablement à voir au cours des 6 prochains mois à peut-être 12 mois, qui sait.
Mais je veux investir pendant que ces sociétés de qualité connaissent toute cette volatilité. Et donc je veux juste empiler autant d'argent dans des entreprises qui non seulement retournent des flux de trésorerie disponibles positifs, mais aussi celles qui ont déjà des flux de trésorerie disponibles positifs, n'est-ce pas ? Je veux recevoir ces dividendes parce que les dividendes qualifiés sont imposés beaucoup plus favorablement que le revenu ordinaire, et je veux que ces 2 millions de dollars au cours de la prochaine décennie soient la Fondation Austin qui me prépare à l'indépendance financière au moment où j'aurai 40 ans de plus ou donc.
Daniel Snyder : Droit sur. Donc, avec ce portefeuille, vous avez commencé au début de cette année. Vous lui avez alloué des fonds. Avez-vous quelques actions ici que vous pourriez partager avec notre public aujourd'hui sur ce que vous avez acheté et pourquoi vous voyez que cela rapporte dans les 10 prochaines années, pourquoi ces entreprises ?
Austin Hankwitz : Ouais, 100 %. Donc, juste pour passer par le haut ici et en appeler quelques-uns. Donc, le premier que j'étais juste super content d'avoir une sorte de mot ou de phrase, comme battre comme, battre quelqu'un à la ligne de frappe, ce n'est pas exactement ça, mais j'ai pu obtenir un beau morceau de Taiwan Semiconductor, TSM juste avant que Warren Buffett n'annonce sa position. J'étais donc vraiment excité à ce sujet.
Mais ouais, je veux dire, ce sont des entreprises comme ça, non ? Les entreprises qui augmentent leurs dividendes comme des fous. Je peux dire avec certitude que le taux de croissance annuel composé moyen sur cinq ans d'un avoir à l'intérieur de ce portefeuille est supérieur à 12 %, n'est-ce pas ? L'objectif est donc d'investir dans ces actions à croissance de dividendes, n'est-ce pas ? Nous avons donc Taiwan Semiconductor (TSM). Nous voyons Visa (V). Nous avons un peu de Home Depot (HD).
Maintenant, en voici un qui me semble intéressant ou plutôt deux. Le premier que je pense est intéressant et ce n'est pas encore un stock de croissance des dividendes dans le sens où vous pensez que le dividende augmente, mais c'est en fait plus comme le côté des actions de croissance. Et nous avons en fait parlé du stock, Daniel, dans l'un de nos premiers épisodes, Academy Sports and Outdoors (ASO), n'est-ce pas?
Academy Sports and Outdoors est donc une participation dans le portefeuille. Si quelqu'un qui écoute en ce moment veut aller voir le cours de ses actions au cours des deux dernières années, appelez-le, il a grimpé vers la droite. Par exemple, toute cette volatilité que nous avons vue est…
Daniel Snyder : Nous avons écrasé cet épisode. Je dois juste nous donner des accessoires, comme [Multiple Speakers]
Austin Hankwitz : Nous avons si bien fait, mec. Nous avons si bien fait. Donc celui-là - c'est un avoir ici. Et encore une fois, ils ont juste commencé à verser un dividende. Ce n'est pas un stock de dividendes de croissance folle pour le moment très nouveau sur les marchés. Mais du point de vue des stocks de croissance, je veux y avoir accès, n'est-ce pas ?
Et un autre ici est Williams Sonoma (WSM), n'est-ce pas ? Dividende croissant comme un fou. Mais nous avons aussi des FPI. Nous avons donc quelques FPI ici, et il est très courant que les FPI n'augmentent pas exactement les dividendes à un niveau fou. Donc, nous avons VICI Properties (VICI), variant pour les jeux et les choses de cette nature.
Nous avons Realty Income Corporation dans l'entreprise. Tout le monde écoute en ce moment, je suis sûr qu'il en a entendu parler. Symbole boursier, O. Si vous rembobinez, je pense, sur leur site Web, il est indiqué depuis 2002 ou depuis les 20 dernières années sur leurs sites Web de relations avec les investisseurs, ils ont réalisé environ 14,5 % ou 15 % composés annuellement, ce qui dans leur les données ont surperformé le S&P. J'aime la consistance. J'aime le dividende. C'est un peu de là que ça vient.
Et encore une fois, nous avons le WP Carey (WPC), le VICI, l'AMT, O. Et puis il y aura aussi des ETF de circonstances spéciales qui, je pense, sont plus susceptibles d'offrir une diversité de revenus. Nous avons donc des entreprises comme JEPI, JEPI. Nous avons QQQX), n'est-ce pas ? Nous avons ces sociétés qui écrivent des options d'achat couvertes contre leurs positions sous-jacentes dans le S&P et le Nasdaq et génèrent plus de revenus, n'est-ce pas ? Donc, en ce qui concerne le revenu de dividendes, il provient de différentes manières.
Maintenant que nous pensons au portefeuille de 2 millions de dollars dans son ensemble, il est difficile d'atteindre une véritable croissance, en pariant simplement sur les actions à dividendes en général, n'est-ce pas ? Donc - et encore une fois, je suis jeune, donc je veux être exposé à la technologie. À la fois du côté éprouvé quand on pense à Apple (AAPL) et Salesforce (CRM) et Microsoft (MSFT) et Google (GOOG,GOOGL) et Amazon ; mais aussi du côté le plus risqué, des entreprises comme Hims & Hers, Monday.com.
Donc, d'après mon allocation, nous avons maintenant 50% dans ces sociétés à dividendes parce que je veux détenir beaucoup d'actions dans des sociétés qui versent et augmentent des dividendes qui continueront d'être ces dividendes qualifiés pour moi au cours de la prochaine décennie. Mais je veux aussi voir les avantages d'investir dans quelque chose en quoi je crois de tout cœur, c'est-à-dire la technologie au cours des 10 prochaines années.
Et donc, d'un point de vue technologique à long terme, il s'agit d'environ 25 % d'allocation directement dans ces grandes entreprises technologiques. Et puis, d'un point de vue technologique risqué, il s'agit d'une allocation d'environ 20 %, ce qui nous laisse environ 5 % à parquer dans SCHD.
Daniel Snyder : Alors commençons par ça. La principale question que j'ai pour vous est la suivante : l'une de ces actions est-elle configurée dans le cadre d'un programme de réinvestissement des dividendes, ou prenez-vous le revenu et subissez-vous cet impôt, puis réinvestissez-vous ?
Austin Hankwitz : Bonne question. Donc, à partir d'aujourd'hui, ils sont tous mis en place sur le programme de réinvestissement des dividendes. Cependant, ils - je ne les ai pas mis en place pour être réinvestis en eux-mêmes. Au lieu de cela, ils réinvestissent dans la stratégie dans son ensemble, n'est-ce pas ? Alors ils réinvestissent dans tout l'argent que je vais gagner. Je pense que mon courtier ici me dit que je gagnerai, à partir de maintenant, environ 18 $ en dividendes ce trimestre. Et donc ces 18 $ ne seront pas réinvestis dans des noms spécifiques, mais plutôt dans cette stratégie générale de 50 % et la croissance des dividendes de 25 % dans la technologie, 20 % dans la technologie plus risquée et 5 % dans SCHD.
Daniel Snyder : Et si les gens veulent voir ce portefeuille que vous avez constitué, peuvent-ils le trouver sur Cash Flow Freaks ? Est-ce là-haut prêt pour eux ?
Austin Hankwitz : C'est. Tout est prêt pour eux. Tout est intégré dans le back-end en ce qui concerne le service Marketplace de Seeking Alpha. Vous aurez évidemment accès au portefeuille avec un tas d'onglets à l'intérieur. Je sais donc comment j'ai expliqué que cela aurait pu être un peu déroutant. Je le décompose donc par type de caractéristique, n'est-ce pas ?
Alors je le décompose. C'est une FPI. J'ai un onglet FPI entier et j'ai eu ma recherche FPI sur les trucs amusants en ce qui concerne ceux-ci ou si ce sont peut-être ces actions à long risque qui m'excitent. Nous avons tout un onglet pour cela. Recherche pour chacun d'entre eux en ce qui concerne l'exploitation et ma thèse d'investissement.
Daniel Snyder : Ouais. J'allais dire que vous avez l'onglet de la bibliothèque de recherche ici et que vous avez même ajouté la cote Seeking Alpha Quant. Juste pour qu'il soit là…
Austin Hankwitz : C'est exact. C'est vrai, mec.
Daniel Snyder : Génial. Il y a une autre question que je voulais vous poser. Plus précisément, vous avez souligné Taiwan Semi, n'est-ce pas ? Et nous avons vu récemment dans le formulaire 13F le plus récent de Berkshire (BRK.A, BRK.B) qu'ils ont commencé à vendre une partie importante de cette société. J'en ai parlé dans un précédent épisode également avec Bertrand. Êtes-vous toujours pleinement investi dans le TSM à caméra complète à long terme ?
Austin Hankwitz : J'ai raison? Parce que si vous pensez, comme, juste à la tendance générale de croissance séculaire, les semi-conducteurs, comme, en tant qu'entreprise de 440 milliards de dollars, ils s'intègrent parfaitement à cela. Et une grande partie de tout cela en ce qui concerne la direction que prend l'industrie. Ils vont très bien surfer sur ce vent arrière.
Pour moi et j'avais en fait une question de quelqu'un qui était comme, hé, écoutez, comme, le prix réel de l'action de ces noms pourrait être un peu en baisse. Comme, es-tu inquiet, comme, que se passe-t-il? Nous avons vu la volatilité au cours des deux dernières semaines maintenant. C'est comme, à la fin de la journée, non, non ? Parce qu'il y a un long horizon temporel de 10 ans que je - que je me donne pour investir dans ces entreprises. Mais c'est aussi cette croissance des dividendes qui m'enthousiasme le plus, n'est-ce pas ?
Donc, si nous examinons ici Taiwan Semiconductors du point de vue de la croissance des dividendes, cela représente 10 % composés annuellement au cours des cinq dernières années. Et qui sait où il va aller à l'avenir. D'une manière générale, il y aura des cas où, oh, voici un excellent exemple, voici un exemple merveilleux où je dis que j'avais tort et que je m'en suis sorti.
3M, je me souviens seulement de cet épisode que nous avons eu. Oh mon Dieu. Qu'est-il arrivé à ce stock? Donc, à peu près, je pense que c'était hier, j'ai échangé ma position 3M, sur laquelle j'étais en baisse de 25% ou 30%, qui à la base n'est pas une action de croissance des dividendes, mais revenons à cette idée de les entreprises qui versent et augmentent leurs dividendes à long terme font vraiment partie de cette diversification. A traité cette entreprise pour WW Grainger, GWW est le téléscripteur. On s'attend à ce qu'ils fassent des EPS impressionnants au cours des prochaines années ici.
Mais oui, alors c'est là que ça se passe, hé, les mains en l'air. Je me suis trompé. Je - je déménage. Nous faisons quelque chose de différent, n'est-ce pas ?
Daniel Snyder : J'aime quand tu dis ça pourtant. Beaucoup de gens veulent parler de tous leurs gagnants et ils ne parlent jamais de leurs perdants. Et c'est comme si tout ça, c'est qu'on a tous des perdants, n'est-ce pas ? Il s'agit simplement de gérer leur côté risque. Et 3M (MMM), je veux dire, cet épisode que nous avons fait sur le procès et tout le reste qui s'y passe, je veux dire, c'est un gros surplomb pour le stock, donc ça a du sens. Mais bravo à toi de le posséder. Je sais que notre public apprécie toujours d'entendre le vrai, le vrai de l'épisode également.
Je veux donc l'éloigner du portefeuille ici. Et commençons à parler des marchés globaux, n'est-ce pas ? Les gens regardent ces niveaux globaux du marché pendant que nous enregistrons cela, le S&P 500 s'équilibre autour de ce niveau psychologique de 4 000 depuis - semble-t-il depuis quelques jours maintenant. Le marché global, pas seulement les actions individuelles, même si je suis sûr que quelqu'un garde à l'esprit et dit que c'est un marché boursier record, comme nous le savons. Mais au niveau global du marché, êtes-vous acheteur à ces niveaux ? Ou vous pensez qu'il est encore temps de vendre ?
Austin Hankwitz : Mon Dieu. C'est une question tellement noire et blanche. Je l'aime. Marché global…
Daniel Snyder : Je veux te faire prendre aussi. Vous savez juste…
Austin Hankwitz : Ouais, je sais que je le ferai. Marché global à 39,93 [ph] pour le S&P 500. D'accord. Voici donc le jeu, n'est-ce pas ? Je suis un grand croyant que parce que les taux vont être plus élevés pendant plus longtemps. Parce que ce que nous avons vu avec l'ISM manufacturier garantit que les services rebondissent et mais qui sait si c'est maintenant une sorte de nouvelle tendance ? L'inflation a bondi en janvier, n'est-ce pas ?
Nous ne voyons pas les choses se dérouler parfaitement comme elles l'étaient il y a trois mois, n'est-ce pas ? Avec ces nouvelles données, je pense que comme les taux restent élevés plus longtemps, tout ce que je viens de mentionner, nous allons voir une volatilité continue sur les marchés en 2023. Et je ne sais pas si cela va disparaître d'ici la fin de l'année, d'ici l'été prochain. Je ne sais pas quel est ce délai.
Mais ce que je sais, c'est l'histoire, non ? Et l'histoire nous dit que les 5 dernières fois où l'indice des prix à la consommation a été au-dessus, je pense, c'était 6%, peut-être 8%. Je peux trouver les statistiques ici pour vous. C'était comme 1953, 19 - deux fois les années 1970, une fois les années 1980, et littéralement juste l'année dernière.
Le taux de chômage devait grimper au-dessus de 6 %, et nous devions avoir une récession avant que l'inflation ne revienne à la réalité, le magasin [ph] 2 %, à droite, 2,5 %. Nous avons encore vu cela. Le marché du travail est très solide. Mais si vous regardez les mises en chantier et les permis qui ont été accordés, ils sont en train de chuter en ce moment. Cependant, l'emploi dans la construction est toujours en hausse et toujours stable. Mais si vous repensez aux quatre dernières fois où il a chuté, l'emploi dans la construction a également chuté, n'est-ce pas ? Alors peut-être que c'est une prévision où cela pourrait se produire avec le ou cela pourrait arriver plus tard cette année avec le chômage.
Je viens - je ne pense pas que nous soyons sortis du bois pour l'instant. je vends. Je vais le dire. Je vends. Je ne pense pas que, comme, je ne suis pas - tu vois, c'est le truc. Vous l'avez rendu si noir et blanc par vous-même. Je suis assis sur mes mains. Je fais un peu la moyenne du coût en dollars, n'est-ce pas ? Mais je ne dis pas, d'accord, nous sommes sortis des mauvaises herbes. Marchés haussiers ici. Chargeons le bateau. Ce n'est pas ce que je ressens.
Ce que je ressens, c'est que je vais continuer à faire tout ce truc sur le marché des stock pickers, n'est-ce pas ? Je trouverai le HIMS. Je trouverai les entreprises qui versent et augmentent leurs dividendes. Je vais continuer à le faire et parier gros sur ces entreprises tout en étant un acheteur net d'actifs, de manière générale, en ce qui concerne les marchés, mais pas de manière très agressive.
Daniel Snyder : Je vais vous donner cette réponse. C'est une bonne conclusion à la fin. Parce que, vraiment, il s'agit, comme, de la première moitié, de la seconde moitié, de l'histoire, peut-être que c'est trimestre par trimestre. Je veux dire, nous parlions avec Eric dans l'épisode de la semaine dernière de lui qui envisageait six mois à l'avance et de ce qu'il a également vu à partir des données sur le logement et les données sur les services, puis l'inflation persistante et tout ça, comme, quiconque écoute en ce moment, vous devriez allez écouter cet épisode qu'Eric avait. Je veux dire, il l'a expliqué.
Austin Hankwitz : Ouais. Éric est incroyable.
Daniel Snyder : C'est un gars formidable. Et ses recherches sont phénoménales.
Austin Hankwitz : 10 fois mieux que le mien. Il est génial. Tout le monde, allez l'écouter, c'est sûr.
Daniel Snyder : Mais qu'en est-il de ce multiple PE? Sommes-nous - si vous dites que vous êtes - vous seriez un orthographe en ce moment. S'agit-il d'une histoire multiple sur le marché global si les taux d'intérêt sont plus élevés pendant plus longtemps ?
Austin Hankwitz : Ouais. Je pense que c'est multiple, non ? Parce que, comme, si vous repensez aux deux derniers marchés baissiers que nous avons eus et que je n'ai pas les données devant moi. Mais je me souviens en quelque sorte avoir vu les chiffres de la façon dont le multiple PE s'est contracté de, comme, appelez ça, je ne sais pas, 17 fois à, genre, 13 fois ou, genre, 18 fois jusqu'à, genre, 14 fois . Par exemple, chaque fois que nous avons eu un marché baissier avant d'avoir vu un creux, il s'est vraiment contracté dans cette fourchette de 13 fois, 14 fois.
Et je pense que le plus bas que nous ayons jamais eu était en octobre, et c'était comme 16,5 fois ou 17 fois, n'est-ce pas ? Et pour moi, alors que nous écoutons ces appels sur les bénéfices d'entreprises comme Walmart ou Home Depot ou Target ici, je pense que cela vient probablement de sortir. Je ne l'ai pas encore écouté, mais je suis sûr que ce sera la même histoire dans le sens où nous assistons à une inflation continue.
Nos revenus vont baisser. Des choses de cette nature avec impatience. C'est comme, d'accord. Nous sommes donc - je ne connais pas le ratio PE en ce moment. Je suppose qu'avec le S&P, c'est autour, appelez-le, peut-être 18,5, 19, peut-être que j'ai le chiffre devant vous. Mais pourquoi négocions-nous à une sorte de prime si les entreprises qui incarnent, je dirais que Walmart est à peu près ce qu'est le commerce de détail et Home Depot est à peu près ce qu'est le commerce de détail, n'est-ce pas ?
Ces entreprises qui incarnent à quoi ressemblera le commerce de détail et l'état d'esprit des consommateurs et plus précisément ce que les entreprises vont rapporter et examineront et guideront au cours des neuf prochains mois. Si ceux-ci ne sont pas excellents, alors pourquoi mettons-nous une évaluation mousseuse en plus de quelque chose qui n'est pas excellent. Je ne comprends pas ça, n'est-ce pas ?
Je pense donc que le multiple PE doit se résumer à cela, appelez-le, 14 fois, 15 fois avant que nous ne voyions vraiment un creux du marché baissier. Mais en ce qui concerne la recherche de ce fond, est-ce que je - quelque chose que je regarde plus, ce sont les indicateurs économiques, n'est-ce pas ? Je veux voir les données ISM Manufacturing inversées, n'est-ce pas ?
Nous sommes toujours en train de plonger. Bien sûr, les services sont passés, je pense, de 49 à 55 maintenant, mais c'était un mois. Comme, quelle est la tendance, non? Je veux voir ces données très spécifiques - je veux voir les données ISM se retourner parce que si vous y réfléchissez, j'ai vu un graphique d'un type nommé David Marlin qui a pu en quelque sorte rassembler ce qui est historiquement parlant, au cours de la dernière, appelez cela, trois décennies de performance du S&P 500 sur les marchés baissiers pour trouver ces creux de marché baissier par rapport aux données ISM.
Et le graphique qu'il a partagé, je ne sais pas si c'était celui qu'il a créé ou quelque chose que Bank of America (BAC) a créé lorsque ces banques ont créé, mais essentiellement, il disait que les données ISM étaient le meilleur prédicteur de l'endroit où les creux du marché boursier sont dus au fait qu'une fois que ce genre de creux a été créé et que nous remontons dans la bonne direction, alors il est prudent de supposer que si nous voyions un creux, c'était le creux ou il y aurait - il y a être un bas ici très bientôt.
Donc je suis - je me soucie des valorisations. Je me soucie des multiples du PE et des choses de cette nature pour le S&P 500. Mais pour moi, cela se résume vraiment à ce que fait l'économie ? Parce que pour être tout à fait honnête, comme et nous avons entendu cette citation 100 fois sur le marché.
Le marché peut être fou beaucoup plus longtemps que vous ne pouvez être solvable, n'est-ce pas ? Le marché était fou en 2020, 2021. 2022 est une sorte de retour à la réalité, mais même nous avons vu ce rallye fou du marché baissier pour commencer l'année, n'est-ce pas ? Comme, il y aura des moments où le marché ne va absolument pas quand vous regardez autour de vous dans l'économie et que les données sortent, c'est comme, attendez, l'inflation est plus élevée que nous ne le pensions. Les gens sont au chômage. Mais cela se produit aux mises en chantier, A, B, C, X, Y et Z.
Cela signifie donc que je me concentre davantage sur le multiple de l'EP que sur le PE. Mais en tant que personne qui est un acheteur net d'actifs, je veux évidemment le maintenir élevé sur le multiple PE du marché.
Daniel Snyder :Certaines personnes disent : "Eh bien, le multiple est encore mousseux parce que le marché obligataire prédit les baisses à venir, et par conséquent, ils évaluent le risque de ce point de vue. Et vous les gars, vous avez envoyé ces graphiques sur le rendement à deux ans. Pourquoi ne nous expliquez-vous pas simplement ce que nous examinons dans ces graphiques ?
Austin Hankwitz : D'accord. Donc, essentiellement, si vous regardez ces deux graphiques.
Donc, le premier graphique est le rendement des obligations à deux ans. Et maintenant, nous envisageons un rendement de près de 4,8 % sur les deux ans. Et historiquement parlant, nous avons ce graphique impressionnant de Bank of America. Et ce qu'ils ont fait, c'est qu'ils ont en quelque sorte superposé les creux du marché S&P 500 au-dessus du rendement sur deux ans. Et une tendance que vous pourriez voir et qui, je pense, est très apparente dans ce domaine est avant que le marché n'ait atteint un creux et ait vraiment vu un creux, puis nous nous sommes retournés ou sommes revenus aux courses, le rendement sur deux ans a atteint un sommet et a chuté d'au moins 50 points de base, non ?
Nous avons - vous pourriez dire que nous avons peut-être vu ce pic en novembre, n'est-ce pas, quand il se négociait autour de cela, appelez-le, 4,75, puis il est descendu à près de 4, n'est-ce pas ? Cela aurait été la marque de 50 points de base, mais maintenant nous voyons même des sommets plus élevés au cours des deux années.
Je dirais donc que c'est probablement invalide à ce stade. Donc, d'une manière générale, le marché obligataire nous dit que le marché n'a pas encore touché le fond. Il y a une tonne de données sur le logement qui nous disent que le chômage va monter en flèche en ce qui concerne la construction. Je veux dire, il y a tellement de données qui pointent vers les données ISM. Il y a tellement de données qui pointent vers.
Nous ne sommes pas encore tirés d'affaire, ce qui me tient à l'écart, d'une manière générale, n'est-ce pas ? Je grignote encore ici. J'investis dans cet acheteur d'actifs, mais je ne dis pas : "D'accord, les gars, je suis de la partie. Je fais tout ce que je peux pour acheter des entreprises risquées. Je fais tout ce que je peux pour acheter ce et acheter ça. Je suis juste - je suis patient. J'établis une moyenne d'achat appropriée.
Alors soyez très clair ici avec les gens qui écoutent, n'est-ce pas ? Je suis majoritairement cash en ce moment. Mais je ne nous vois pas encore sortis des mauvaises herbes.
Daniel Snyder : Je t'ai eu. Merci d'avoir décomposé ça. Il me reste une question avant - eh bien, en fait, il reste deux questions avant de vous laisser partir. La première question est, en ce qui concerne le portefeuille dont vous parlez sans cesse, s'agit-il d'une allocation mensuelle dans laquelle votre dollar coûte en moyenne ? Si vous vendez quelque chose, le faites-vous tous les trimestres, tous les mois ? Comment gérez-vous cela ?
Austin Hankwitz : Ouais. C'est une bonne question. Je vais donc répondre d'abord à la seconde en ce qui concerne la vente de quelque chose. Je ne veux pas juger mes gagnants et mes perdants, par exemple, sur une base mensuelle ou même bimestrielle. Mais sur une base trimestrielle, d'accord, quand j'ai ouvert ce portefeuille en octobre, donc je suis à six mois à ce stade appelé cinq mois, quatre mois. Et en regardant cette position 3M, c'était clairement un perdant. Et évidemment, si quelqu'un écoute en ce moment, écoutez l'épisode que nous avons fait sur 3M.
Daniel et moi sommes tous les deux au courant de la perte, nous connaissons donc beaucoup de vents contraires auxquels cette entreprise est confrontée. Et à ce moment-là, il m'a semblé beaucoup plus logique de dire, écoutez, je vais couper ce dernier mot en pensant à la perspective du marché obligataire pendant une seconde, n'est-ce pas ? Le semestre rapporte plus de 5,1 %. C'est comme si je préférais juste prendre cet argent et le mettre dans quelque chose sans risque comme des obligations ? Comme, c'est une évidence. Je préférerais de loin faire cela plutôt que d'essayer de lancer les dés ici avec 3M.
C'est un peu comme ça que j'aborde ça. Et du point de vue d'une sorte de rééquilibrage de l'horizon temporel, je pense que le trimestriel est juste. Je pense que chaque trimestre, c'est un bon thème pour regarder autour de soi et dire, d'accord. Qu'est-ce qui est le plus performant ? Qu'est-ce qui est moins performant ? Pourquoi cela se produit-il ? Je le fais plus sur une base hebdomadaire parce que je suis un peu hyper obsédé par ça, n'est-ce pas ?
Donc, si vous suivez et êtes abonné aux Cash Flow Freaks, vous verrez une mise à jour du portefeuille tous les dimanches indiquant votre chemin. Où j'ai fait une mise à jour sur Adobe (ADBE), et j'ai fait une mise à jour sur Home Depot ainsi que sur Union Pacific Corporation (UNP), et j'ai parlé évidemment de ce qui s'était passé avec le déraillement dans l'Ohio. Et puis le lendemain de ma publication, le PDG a démissionné et l'action a augmenté de 12 % ou quelque chose comme ça, n'est-ce pas ? Mais pour faire court ici, je dirais qu'une base trimestrielle est assez saine en ce qui concerne le rééquilibrage.
Daniel Snyder : La dernière question avant que je te laisse partir, monter et sortir d'ici est où les gens peuvent-ils te suivre ? Où peuvent-ils vous contacter ? Où peuvent-ils discuter avec vous s'ils ont d'autres questions ?
Austin Hankwitz : Donc, si vous souhaitez en savoir plus sur les flux de trésorerie ou sur les sociétés à flux de trésorerie dans lesquelles j'investis spécifiquement, assurez-vous de consulter les monstres des flux de trésorerie. Il s'agit d'un service Marketplace sur Seeking Alpha, voici ce à quoi vous pouvez vous attendre.
Donc, chaque lundi matin, mon équipe publie quelque chose qui s'appelle la semaine à venir. Et ce que c'est, c'est une mise à jour générale sur ce à quoi s'attendre sur les marchés cette semaine-là. Si ce sont des noms spécifiques pour les bénéfices, si ce sont des nouvelles économiques spécifiques qui sont censées sortir ou des relations avec les investisseurs, nous avons le truc Tesla (TSLA) qui sort. Je pense que c'est demain, non ?
Donc, en ce qui concerne les marchés, à quoi s'attendre d'un niveau élevé à l'avenir ? Et mon sexe nous amène à ce que je pense qu'il va se passer, n'est-ce pas ? J'ai donc donné quelques prises chaudes sur Hims & Hers avant que les revenus ne soient publiés. J'ai donné quelques points chauds sur Snowflake (SNOW) avant leurs gains et ainsi que sur Target. Voilà donc à quoi s'attendre lundi.
Et puis le dimanche, à quoi s'attendre est un bon récapitulatif de tout ce qui a réellement bougé les marchés. S'il s'agissait de revenus spécifiques, c'est là que nous plongeons profondément, nous montrons les graphiques, nous montrons les tailles des positions, toutes ces choses amusantes. En ce qui concerne les rapports économiques, nous approfondissons ceux-ci, nous obtenons de bonnes citations d'autres économistes qui ont beaucoup plus d'expérience que moi pour, espérons-le, ajouter un peu de couleur supplémentaire. Ensuite, nous vous donnons également le jeu par les jeux lors de ces présentations aux investisseurs et des journées des investisseurs. Je suis donc ravi de syntoniser Teslas et de donner ensuite le jeu par jeu à ce sujet.
Et puis sur une base mensuelle, peut-être toutes les deux semaines, cela dépend vraiment de la façon dont, car voici le problème. Je ne crois pas à la publication de contenu juste pour publier du contenu. Comme, je ne veux pas vous présenter une action sans avoir une compréhension complète de ce qu'est cette entreprise et pourquoi je suis excité à ce sujet.
Mais normalement, toutes les deux à quatre semaines, vous pouvez vous attendre à une nouvelle analyse de la répartition des stocks, Hims & Hers et Academy Sports and Outdoors était celle de novembre. Et évidemment, nous voyons comment cela s'est passé. Et donc c'est aussi à quoi s'attendre.
Et puis enfin, le lundi soir, nous avons des diffusions en direct. Donc pendant environ une heure, 45 minutes à une heure selon l'affluence et la durée des questions/réponses. Je vais m'asseoir et je passe en revue quelques remarques préparées en ce qui concerne les mises à jour sur l'économie, un peu sur peut-être les bénéfices qui se sont produits la semaine dernière ou vous donner les gars, peut-être un aperçu de ce sur quoi je travaille comme ça se rapporte à un argumentaire boursier. Et, oui, c'est juste un moment amusant pour se connecter avec une douzaine ou deux autres personnes qui sont abonnés.
Donc vraiment heureusement, vous êtes ici pour écouter ce que j'ai à dire et si ouverts d'esprit à propos de mes idées et j'attends avec impatience les perspectives de chacun et de chacun dans une prise chaude sur le marché des monstres de flux de trésorerie de Seeking Alpha.
Daniel Snyder : Eh bien, je dois dire que je veux dire, vous avez amassé un énorme public. Je pense que nous apprécions tous l'analyse et les données et vous avez pris le temps de rassembler tout ce contenu. Nous aimons toujours vous parler ici aussi, obtenir les mises à jour de votre portefeuille et ailleurs. Et nous allons le refaire ici dans quelques mois car c'est ce que nous faisons.
Nous aimons nous enregistrer avec vous. Nous verrons si votre esprit a changé ce que vous recommandez aux gens en ce moment. Je sais…
Austin Hankwitz : Puis-je simplement passer juste pour pouvoir dire dans trois mois que j'ai dit cela sur le bouton d'enregistrement ici, Perion Network. Perion Network, PERI, est une entreprise dans laquelle je plonge profondément en ce moment. Essentiellement, pour faire court, ils ont un partenariat stratégique avec Microsoft Bing pour être à peu près leur réseau exclusif d'annonceurs.
Donc, si quelqu'un veut faire de la publicité sur Microsoft Bing, je ChatGPT, toutes les choses amusantes qu'ils vont voir au cours des six à neuf prochains mois. Vous voulez faire de la publicité sur Bing, vous devez passer par Perion Network. Ils ont donc un partenariat stratégique de 800 millions de dollars sur quatre ans avec eux. Et je fais beaucoup de recherches dans l'entreprise en ce moment, mais je suis très excité à ce sujet.
J'espère donc que dans trois mois, lorsque nous reviendrons, j'aurai des mises à jour.
Daniel Snyder : Vous dites donc que la recherche va bientôt baisser. Donc, les gens devraient vérifier.
Austin Hankwitz :Cette recherche tombe demain.
Daniel Snyder : Oh, mais voilà. Lorsque vous entendrez cet épisode de podcast, il sera probablement déjà sorti. Nous allons donc continuer et nous assurer que nous avons un lien dans la page des notes de l'émission ainsi que mettre ces graphiques et tout ce que vous avez envoyé, afin que les gens puissent facilement le trouver.
Austin, merci beaucoup pour votre temps. Beaucoup d'informations intéressantes dans cet épisode. J'adore ce que vous faites le portefeuille de 2 millions de dollars.
Et tout le monde, si vous avez des commentaires sur l'épisode, déposez-les sur la page des notes de l'émission. Je vais intervenir, je réponds aux questions, Austin aussi, et nous avons hâte de vous parler.
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Cet article a été rédigé par
Note de l'éditeur : il s'agit de la version transcription de l'émission précédemment enregistrée. En raison de contraintes de temps et d'audio, la transcription peut ne pas être parfaite. Nous vous encourageons à écouter le podcast intégré ci-dessus ou en déplacement via Apple Podcasts ou Spotify. Cliquez ici pour vous abonner à The Cash Flow Freaks. Cet épisode a été enregistré le 28 février 2023. Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Austin Hankwitz : Daniel Snyder : Nous vous encourageons à écouter le podcast intégré ci-dessus ou en déplacement via Apple Podcasts ou Spotify. Cliquez ici pour vous abonner à The Cash Flow Freaks.